Биржа Uniswap и токен UNI: Ликбез для начинающих

Рынок DeFi — децентрализованных финансов — существенно расширяется в течение последних нескольких месяцев. Протокол Uniswap, о котором мы сегодня расскажем, долгое время был лидером крупных централизованных бирж, и теперь на нем заблокировано больше средств, чем было у всего сектора DeFi всего несколько месяцев назад. Статья ChangeHero познакомит вас с нынешним лидером сферы DeFi, а также расскажет, как работает биржа Uniswap, где купить UNI и на какое будущее Uniswap можно рассчитывать.

Что такое Uniswap?

Uniswap  — это протокол AMM (автоматическое создание рынка), созданный на базе Ethereum, благодаря которому пользователи могут обменивать токены стандарта ERC20 между собой. Отличительная особенность биржи Uniswap в том, что в отличие от множества традиционных бирж она не требует регистрации или подтверждения личности.

Image from iOS 18 - Биржа Uniswap и токен UNI: Ликбез для начинающих
Источник: Bits.media

Из-за децентрализованного характера биржи Uniswap ликвидность также должна управляться автоматически. Разработчики смогли достичь этого, представив вознаграждение любому пользователю, который заблокирует свои токены в протоколе. Таким образом, ликвидность предоставляется не централизованной организацией, а пользователями.

История создания и команда

Создатель Uniswap Хейден Адамс вдохновился идеями Виталия Бутерина о DEX (децентрализованные биржи) на Reddit. Изначально разработчик Адамс планировал всего лишь попробовать себя в разработке на Solidity, однако в скором времени эта практика принесла ему 100 000$ на реализацию своей идеи от Ethereum Foundation. 

В 2018 году, после почти двух лет работы, его протокол был опубликован.

Главные особенности

Обмены

В общих чертах протокол работает следующим образом: трейдер выбирает пару, предоставляет один токен и получает другой (с учетом комиссии за обмен). 

Image from iOS 19 1024x422 - Биржа Uniswap и токен UNI: Ликбез для начинающих
Обмен с Uniswap. Источник: Uniswap

Стандартная криптовалютная биржа обычно ведет журнал заказов для предоставления ликвидности на рынке, но в Uniswap все обстоит иначе. Вместо этого, используя AMM, Uniswap сначала оценивает, сколько токенов получит пул, а затем дает оценку цены второго токена с учетом риска изменения стоимости.

Uniswap также был разработан с учетом совместимости с другими протоколами. Трейдерам нужны возможности арбитража, а для этого должно существовать несколько рынков. 

DeFi — это не только торговля, но также возможность кредитования и накопления. Для этой цели биржа Uniswap предлагает так называемые флеш-обмены, которые изначально выполняются бесплатно, но разница суммы должна быть компенсирована либо за счет второго токена пары, либо за счет комиссии. Таким образом, разница между обычным обменом и флэш-обменом заключается в том, что комиссия применяется в первом случае к депозиту и во втором — к снятой сумме.

Ликвидность

Для полноценной работы с Uniswap необходимо понимать как работают пулы ликвидности. Чтобы решить проблему ликвидности, пользователям протокола предлагается внести свою криптовалюту в пул ликвидности пары. Взамен они будут получать пассивный доход в виде комиссии за обмен на свой депозит. Первоначальные поставщики также косвенно устанавливают рыночные цены на эти токены, поскольку они должны депонировать оба токена пары на сумму равной стоимости.

Image from iOS 20 1024x344 - Биржа Uniswap и токен UNI: Ликбез для начинающих
Схема работы пула ликвидности Uniswap. Источник: Uniswap

Кроме того, каждый пул ликвидности выпускает токены пула пропорционально депозиту поставщика. Если они снимут свой депозит ликвидности, они должны будут сжечь то же количество токенов пула взамен.

Весь процесс полностью автоматизирован — от совершения сделок до предоставления ликвидности и защиты сети. 

Что такое UNI?

UNI — это криптовалюта, которую выпускает биржа Uniswap. Его основная функция — предоставление права голоса держателям токенов. С помощью UNI пользователи могут голосовать за или против различных предложений по улучшению протокола. Токен Uniswap — это токен образца ERC20 — для работы ему нужен эфир. Логичный выбор, учитывая, что протокол Uniswap построен на Ethereum.

Токен UNI был представлен в Uniswap v2 (вторая версия) в сентябре 2020 года. Пользователи предыдущих версий протокола получали токены бесплатно в официальной раздаче.

Image from iOS 21 e1602084387623 - Биржа Uniswap и токен UNI: Ликбез для начинающих
График UNI с момента запуска по настоящее время. Источник: CoinMarketCap.

Uniswap находится на рынке всего несколько недель. Самая высокая цена на токен Uniswap была зафиксирована вскоре после запуска, 18 сентября: 8,44$. На момент написания статьи его цена составляет 3,62$. На данный момент в обращении находится 96 866 285 UNI, а рыночная капитализация UNI составляет 350 501 193$ — 43 место в рейтинге CoinMarketCap.

Новость о запуске собственной криптовалюты UNI была опубликована в официальном твиттере протокола и быстро стала популярной:


Колоссальная популярность была обусловлена сообщением в блоге компании: “Любой адрес, который когда-либо был зарегистрирован в контрактах Uniswap v1 или v2, может затребовать 400 UNI. Это приблизительно 12 000 активных адресов. Мы любим вас, ребята”.

В общей сложности был выпущен 1 млрд токенов на сумму 20 млрд долларов. Всю сумму планируется распределить в течение 4 лет:Image from iOS 22 - Биржа Uniswap и токен UNI: Ликбез для начинающих

  • 60% (600 000 000 UNI) — членам сообщества Uniswap;
  • 21,51% (215 101 000 UNI) — членам команды Uniswap и будущем сотрудникам с четырехлетним переходом;
  • 17,80% (178 000 000 UNI) — инвесторам в течение 4 лет;
  • 0,069% (6 899 000 UNI) — консультантам в течение 4 лет.

Как использовать криптовалюту UNI

На данный момент, начиная со второй версии, токен Uniswap используется исключительно в управлении протоколом. Поскольку держатели могут вносить предложения и голосовать за них, со временем могут появляться альтернативные варианты использования UNI. Кроме того, в третьей версии Uniswap, держателям UNI могут быть возмещены торговые комиссии.

Споры и разногласия

Биржа Uniswap прочно заняла свое место в системе DeFi. Несмотря на популярность, далеко не всегда дела проекта шли хорошо. 12 марта 2020 года случился крупный обвал рынка DeFi — алгоритмы множества участников оказались несостоятельными перед грядущим обвалом рынка и опытными хакерами. В структуре DeFi этот день назвали “черный четверг”.


14 февраля была произведена “пробная” атака, которая затронула непосредственно Uniswap. В момент атаки курс WBTC по отношению к ETH на бирже Uniswap утроился, а главным пострадавшим в этой истории стал протокол торговли bzx. Смарт-контракт выкупил WBTC на сумму 1,5 млн долларов, разработчики bzx не проверили обеспечение этой позиции, поскольку считали, что никто не рискнет 1 300 ETH. Эта уверенность была ошибкой, поскольку задумка хакера заключалась в том, чтобы манипулировать курсом WBTC на Uniswap. Атакующий продал 112 WBTC на 63% дороже рыночной стоимости, получив за эту сделку около 700 000$ по курсу на тот момент.

Взлом биржи KuCoin также грозит репутации Uniswap. Поскольку биржа Uniswap не реализует политику KYC — “знай своего клиента”, хакерам легко переместить украденные с KuCoin активы на Uniswap, обменять их на «чистые» токены и, таким образом, не отмыть украденные деньги, но значительно усложнить их отслеживание.

Развитие проекта

В августе 2020 года биржа Uniswap завершила раунд A финансирования. Разработчики получили 11 миллионов долларов от Andressen Horowitz, Union Square Ventures, Paradigm и других инвесторов. Деньги будут вложены в работу над Uniswap v3.

На данный момент разработчики держат детали грядущего обновления в секрете, вероятно, из-за ответственности перед своими инвесторами. Однако разработчики уже раскрыли некоторые из этих новых функций. 

Сообщество и соцсети

По данным аналитиков, биржа Uniswap в сентябре 2020 года является лидером, несмотря на последние события:


Объем торгов в сентябре 2020 года: 

– @UniswapProtocol 15,4 миллиарда долларов; 

– @coinbase 13,6 млрд долларов”.

Сооснователь проекта Dharma считает, что все держатели токенов UNI должны увеличить активность своих сбережений, чтобы дать мощный толчок в развитии Uniswap:


В настоящее время в голосовании участвует только около 25 млн UNI. Пока это число не будет *намного* больше 40 млн, управление Uniswap будет, по сути, неактивным (и, возможно